Tendência de inflação e fraca identificação na nova curva de Phillips keynesiana
Curva de Phillips Nova Keynesiana Generalizada; Identificação fraca; Inferência robusta;
Variáveis instrumentais; Respostas de impulso.
A Nova Curva Keynesiana de Phillips (NKPC), que é um dos principais guias para
política monetária para os bancos centrais, é muitas vezes estimada desconsiderando a tendência da inflação. Em
neste artigo, estimamos a versão simplificada do NKPC generalizado (GNKPC)
proposto por Cogley e Sbordone (2008), onde é considerada a inflação tendencial. Pendência
Para isso, utilizamos choques monetários como instrumentos e empregamos uma abordagem que é robusta
instrumentos fracos e é válido independentemente da contribuição da variância dos choques para
construir intervalos de confiança. Nossos resultados de estimativa pontual indicam que não considerando
a inflação tendencial tende a sobrestimar o custo da desinflação. Em relação à expectativa
termos, os resultados foram sensíveis à escolha de diferentes opções plausíveis para o nosso
estimativas. Com relação aos intervalos de confiança, encontramos
incerteza sobre os verdadeiros valores dos parâmetros do NKPC generalizado, como em
alguns casos eram ilimitados e/ou incluíam zero. Sugerimos que essas descobertas
têm implicações significativas para a política monetária, e deve-se ter cautela em
as escolhas e calibrações de modelos dinâmicos estocásticos de equilíbrio geral.